原题目：农行发布千亿融资打算，影响多少何？业内人士给出解读

　　固然目前A股正在为吸引独角兽和领有本人的“BATJ”而尽力，但大A股始终不缺巨头，例如“宇宙级别”的五大银行。

　　2010年，中国农业银行在上交所和港交所同步IPO，共召募221亿美元，成为当时全球历史上最大IPO。

　　今天（3月12日）晚间，农业银行（601288，SH）发布公告称，公司拟通过非公然发行股票（即定向增发），募集不超过1000亿元人民币的资金。而1000亿元也将是A股最大定增募资规模。

　　7大机构参加定增

　　农业银行公告还称，本次非公开发行A股股票数目不超过274.72亿股。该计划已经董事会2018年第4次会议审议通过，尚需股东大会逐项审议同意。

　　每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者查问Wind数据发现，假如农业银行定增胜利，将会发明A股史上最大规模定增募资纪录。

　　此外，若将1000亿元的定增募资放在目前IPO审核趋严的背景下看，更能对照出其规模伟大。Wind数据显示，2017年，A股IPO募资规模约为2301亿元国民币。

　　除了募资规模大，这次参与定增的机构也个个来头不小：汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险。

　　其中，汇金公司拟认购金额最高，约400亿元。汇金公司是由国度出资设破的国有独资公司。依据国务院受权，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权力和任务。也就是A股俗称的“国家队”之一。

　　拟认购金额范围第二的是财政部，约392亿元。

　　第三是中国烟草总公司。不外，参与认购的上海海烟投资治理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司的实际把持人都是中国烟草总公司，中国烟草总公司对这3家公司的持股比例均为100%。以此盘算，这4家公司拟认购总额达到了200亿元，且它们均表现，拟认购资金均为自有资金。

　　最后，新华保险拟认购7.6亿元，而汇金公司又持有新华保险31.34%股份。由此可见，参与此次定增的主要是汇金公司、财政部和烟草公司三大机构。

　　要花1000亿元投资农业银行，投资回报如何呢？每日经济新闻（微信号：nbdnews）查询Wind数据显示，从2010年上市到2016年止，农业银行累计现金分成约3370亿元人民币。2012年-2016年，现金分红都超过了500亿元。

　　而农业银行今天同时发布的2017年度业绩快报显示，去年农业银行净利润为1929亿元人民币，同比增添了4.9%。

　　募集资金全用于补充核心一级资本

　　对此次拟募集的不超过1000亿元资金，农业银行表示，募集资金在扣除相干发行费用后，将全体用于补充本行核心一级资本，以支撑将来业务发展。

　　农业银行在公告中称：

　　2013年1月1日，中国银监会公布的《商业银行资本管理办法（试行）》正式实施。该方法提出了资本充足率监管新标准，要求商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分辨不低于5%、6%和8%，并且要求在最低资本要求的基础上计提储备资本，贮备资本要求为风险加权资产的2.5%。此外，本行作为全球系统重要性银行，需要满足更加严格的附加资本要求。自2016年起，中国人民银行推出“宏观审慎评估系统”，强调了宏观审慎资本充足率是评估体制的核心，资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要道路，资产扩大受资本束缚的要求必需保持。因此，树立长效的资本补充机制和资本约 束机制，持续满意资本充足率监管要求，对本行发展有重要的策略意思。

　　逐日经济消息（微信号：nbdnews）记者发明，2018年底，商业银行资本管理过渡期将停止，面临正式履行《商业银行资本管理措施（试行）》划定的监管要求。

　　此外，2015年11月，二十国团体出台了《处理中的寰球体系主要性银行丧失接收跟资本构造调剂才能准则》，就总损失吸收能力TLAC详细尺度达成一致，该新规将于2019年1月1日起正式实行。

　　总损失吸收能力（TLAC），主要指的是全球系统重要性银（（G-SIBs）在进入处置程序时，可能通过减记或转股方法吸收银行损失的各类资本或债权工具的总和，其重要用风险加权资产与最低杠杆率来进行权衡和计算。

　　在最低的监管资本请求下，G-SIBs应到达最低的外部总损失吸收能力要求，以确保G-SIBs具备基础的损失吸收及资本重组能力，防止征税人为危机期间救助破产银行的宏大用度买单，从而避免引起全球金融恐慌，影响金融系统的稳固性。TLAC大大进步了G-SIBs的损失吸收能力要求，也进一步加大了G-SIBs的资金缺口。

　　农业银行作为全球系统重要性银行，需要知足更加严厉的资本要求。

　　从全部银行业来看，商业银行资本充足率广泛承压。截至2017年9月30日，农业银行的集团口径资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分离为13.40%、11.23%和10.58%，总体保持较高水平。不过比较工商银行、建设银行、中国银行等系统性重要银行，农业银行排末尾。

　　工商银行同期资本充足率14.67%，一级资本充足率13.40%，核心一级资本充足率12.88%；

　　建设银行同期资本充足率14.67%，一级资本充足率12.99%，中心一级资本充分率12.84%；

　　中国银行资本充足率为13.87%，一级资本充足率为12.02%，核心一级资本充足率为11.15%；

　　因而，为连续满意贸易银行资本监管标准，增进业务安稳健康发展，农业银行须要公道应用外源性融资工具弥补核心一级资本，以坚持较高的资实质量和充足的资本程度，夯实业务发展的资本基本，加强抗风险和盈利能力。

　　剖析师：农行定增不存在“市场抽血”效应

　　农业银行定增募资布告宣布于A股和港股收盘之后。今天，农业银行A股仅上涨0.25%，比拟之下，农业银行H股大幅上涨4.68%。

　　申万宏源研讨团队点评此次增资行动指出，农行定增，是重大利好，基于以下几点起因：

　　第一、农行定增是解决历史遗留问题，已酝酿多年，并不是今年市场杞人忧天的银行“再融资潮”的开始，更不象征着别的大行也需要再融资。农行IPO时光较晚，2011年工、中、建行配股农行并未参与，与另外三大行一直存在资本缺口，本次定增，完整是为懂得决长期历史遗留问题，绝大局部银行目前资本水平富余，在当前风险资产增速放缓的大背景下，并不存在普遍的股权再融资需要。

　　第二、本次定增由7家介入方全额认购，并未从二级市场融券，不存在所谓的“市场抽血”效应。

　　第三、农行业绩十分靓丽，今日业绩快报已是明证，咱们预计农行不良、息差、事迹等指标将持续实现大幅改良。

　　第四、预计定增将在2017年年报之后实现，“不破净”的底线将参考2017年BVPS（4.15元），4.15元等于本次定增底价，高于本日收盘价4.03元。

　　（本文不形成任何投资倡议，投资有危险，入市须谨严）

义务编纂：张玉